Selzer-McKenzie Hedge Fund Manager im Interview Trading SelMcKenzie Selzer-McKenzie

Selzer-McKenzie Hedge Fund Manager im Interview Trading SelMcKenzie Selzer-McKenzie
Das Interview führte R.Gertmann, TradingJournal
Video:
http://www.youtube.com/watch?v=ND57gwn5X-o

Frage Trading-Journal:
Herr Selzer-McKenzie, macht es in Zeiten wie diesen eigentlich noch Spaß, in Hedge¬Fonds zu investieren?
Antwort Herr Selzer-McKenzie:
Ja, sicher. Sonst würde ich es ja nicht mehr tun. Aber richtig ist auch: Der Spaß hat nachgelassen.
Frage Trading-Journal:
Liegt das an der Entwicklung der Fi-nanzmärkte, oder macht Ihnen die dro-hende Regulierung der Hedge-Fonds zu schaffen?
Antwort Herr Selzer-McKenzie:
Weder das eine noch das andere. Die Branche ist ganz einfach reifer gewor¬den, und damit ist etwas von der Pionier¬stimmung der vergangenen Jahre verlo¬rengegangen.
Frage Trading-Journal:
Welchen Sinn machen dann noch Dach-fonds, die in andere Hedge-Fonds inves¬tieren?
Antwort Herr Selzer-McKenzie:
Sie ermöglichen eine Diversifikation des Portfolios, wie sie ein Investor mit Einzelinvestments nicht erreichen kann. Gute Dach-Hedge-Fonds wählen zudem die besten Manager aus und las-sen die schlechten außen vor. Dadurch können die Anleger eine breite Variante von verschiedenen Anlagestrategien ab¬bilden. Meine Dachfonds beispielsweise kombinieren derzeit Long/Short Equity, Event-Driven-Strategien, die beispiels¬weise auf große Fusionen und Übernah¬men setzen. So können wir unser Portfo¬lio laufend an neue Gegebenheiten an-passen. Gute Dachfonds haben auch nicht bei dem Milliarden-Betrüger Ber-nard Madoff investiert.
Frage Trading-Journal:
Wie finden Sie eigentlich die Hedge¬Fonds , in die Sie investieren?
Antwort Herr Selzer-McKenzie:
Wir haben ein Netzwerk mit vielen anderen Hedge-Fonds-Investoren gebil-det. In den vergangenen 13 Jahren ha-ben wir mehr als 1000 Treffen mit den verschiedensten He dge-Fonds-Mana-gern abgehalten. Die Auswahl bedeutet viel Arbeit, die wir in die Analyse der Hedge-Fonds-Manager stecken, um ihre Philosophie zu verstehen und eventuel¬le Risiken zu erkennen, beispielsweise wann der Fonds Verlust machen könn¬te


Frage Trading-Journal:
Was erwarten Sie von der kommenden EU-Regulierung für die Hedge-Fonds-Branche?
Antwort Herr Selzer-McKenzie:

Sie wird nicht viel für uns ändern. Aber nächstes Jahr werden wir mehr wissen.
Frage Trading-Journal:
Nächstes Jahr? Die Richtlinie soll in we¬nigen Monaten kommen.
Antwort Herr Selzer-McKenzie:
Wissen Sie, ich bin der Meinung, dass ich nicht auf alle Fragen eine Antwort ha¬ben muss.
Frage Trading-Journal:
Warum wird die Richtlinie nicht viel än¬dern?
..
Antwort Herr Selzer-McKenzie:
Weil eine bestimmte Zahl von Ländern gegen diese Änderungen ist. Die Hedge-Fonds-Branche wird auch die¬se Phase überstehen, glauben Sie mir. Was jetzt passiert, ist ein großer Medien¬rummel, der die Branche nicht wirklich betrifft.
Frage Trading-Journal:
Liegt das nicht auch daran, dass viele Hedge-Fonds-Manager staatliche Re-gulierungen vorwegnehmen und in die Hülle regulierter Investmentfonds schlüpfen?
Antwort Herr Selzer-McKenzie:
Ja, sicher. Hedge-Fonds haben sich mittlerweile fest etabliert. Die Unter-schiede zu regulierten Investmentfonds werden geringer. In ihnen lassen sich auch bestimmte Hedge-Fonds-Strate-gien umsetzen, zum Beispiel Strategien, die auf Aktien oder Anleihen basieren, bei Rohstoff-Investments dagegen ist es schwieriger.
Frage Trading-Journal:
Viele Hedge-Fonds mussten im Zuge
der Finanzkrise Insolvenz anmelden.
Antwort Herr Selzer-McKenzie:


Es geht der Branche besser, auf jeden Fall. Allerdings befindet sich die gesam¬te Branche jetzt in der Konsolidierung. Die Investoren haben alle ihre Invest¬mentprozesse und Überprüfungen ver¬schärft. Es gibt noch Nischen, aber es ist ohne Zweifel härter geworden, jetzt mit einem neuen Hedge-Fonds an den Markt zu gehen. Die Investoren gehen lieber in größere Hedge-Fonds, die sich schon be¬wiesen haben, als in neu gegründete.
Frage Trading-Journal:
Hedge-Fonds waren auch immer ein Labor für regulierte Fonds, wo neue Stra tegien wie Absolute Return entwickelt wurden. Welche Bedeutung haben Inno-vationen heute noch für Hedge-Fonds?

Antwort Herr Selzer-McKenzie:
Die Innovationen sind klar zurückge¬gangen. Aber der Bedarf an neuen Anla¬geideen ist auch stark gesunken. Derzeit lassen sich mit den schon entwickelten Anlagestrategien sehr viele Ideen ver¬wirklichen.
Frage Trading-Journal:
Reden wir über die Märkte: In welche Richtung werden sich die Kapitalmärk-te in der nächsten Zeit entwickeln?

Antwort Herr Selzer-McKenzie:
Wir erlauben den einzelnen Hedge-Fonds-Managern, in die wir investieren, dass sie ihre eigene Marktmeinung haben.
Frage Trading-Journal:
Und Sie haben keine?
Antwort Herr Selzer-McKenzie:
Sie hat keine Bedeutung, weder für die Märkte noch für unsere Fonds. Vermut¬lich wird der Grad der Unsicherheit an den Finanzmärkten in Zukunft höher sein als in der Vergangenheit. Dieses Um¬feld kann von handelsorientierten Strate¬gien wie zum Beispiel SelMcTrade Futures ausgenutzt werden.
Herr Selzer-McKenzie, TradingJournal bedankt sich für dieses Gespräch.