VW Volkswagen Aktie - nur bedingt kaufenswert

VW Volkswagen Aktie - nur bedingt kaufenswert
Author Dr. D. Selzer-McKenzie
Youtube:https://youtu.be/4wCiP0uqZoE
als ich noch Investmentmanager eine US Großbank war, habe ich mir immer die Investitionen sehr genau an den wirtschaftlichen Ergebnissen des jeweiligen Objekts bzw. der jeweiligen Firma angeschaut, und das hat letztendlich auch immer zu guten Ergebnissen geführt. Nun möchte ich heute zu den deutschen Großkonzernen Volkswagen etwas sagen. Dieser Volkswagenkonzern ist natürlich kerngesund, hat aber meines Erachtens für die Zukunft teilweise ganz erhebliche Probleme, weil man einfach bei Volkswagen die Elektroantriebstechnik regelrecht verschlafen hat. Volkswagen hat zwar im Jahre 2016 10.297.000 Autos verkauft, im Jahre 2017 waren es dann 10741000 Autos die verkauft werden konnten, das macht zwar eine knappe Steigerung von 4 % aus, ist aber eigentlich nicht relevant. Die Steigerung im Jahre 2017 ist meines Erachtens viel zu minimal, in Wahrheit hat Volkswagen im Jahre 2017 erhebliche Märkte verloren und wird offensichtlich noch weitere Märkte verlieren. In den USA hat Volkswagen ja ganz erhebliche Probleme mit dieser Abgaslüge, und wird in jedem Falle im Jahre 2018 dort wesentlich weniger Autos verkaufen. Dafür Volkswagen der amerikanische Markt aber der Hauptabsatzmarkt ist ist mit Sicherheit davon auszugehen, dass der Umsatz nicht nur stagniert, sondern sogar in diesem Jahr wird. Volkswagen hat zwar angekündigt, den chinesischen Markt jetzt stärker zu bedienen, und die chinesische Regierung hat ja zwischenzeitlich auch die Einfuhrzölle gesenkt, aber das wird letztendlich am Ergebnis für Volkswagen nichts ändern. Ich gehe also grundsätzlich davon aus, dass der Volkswagenkonzern umsatzmäßig in diesem Jahre 2018 und im Jahre 2019 möglicherweise, stagniert. Das ist im Übrigen auch ganz deutlich an den Absatzzahlen einzelne Fahrzeuge zu erkennen, im Jahre 2016 waren es 10.391.000 Fahrzeuge, im Jahre 2017 10.777.000 Fahrzeuge, was natürlich eine Steigerung von fast 4 % ebenfalls ist, aber es hätten eigentlich mehr sein dürfen. Was das Finanzergebnis des Volkswagen Konzerns betrifft ist insbesondere der Netto cash flau, der im Jahre 2016 noch ein Plus von 4.000.330.000 hatte, im Jahre 2017 aber auf ein minus von 5.000.950.000 gefallen ist. Natürlich ist hier zu berücksichtigen, dass Volkswagen in den USA fast 15 Milliarden $ Entschädigungen an betrogene Käufer hat zahlen müssen, aber das war eigentlich noch das Ende der Stange. In den USA laufen weitere Untersuchungen auch gegen Volkswagen, und das könnte noch mal den VW-Konzern einen Batzen Geld kosten. Hinzu kommt die EU-Kommission in Brüssel, hat die Absicht Sammelklagen in Europa zuzulassen, und das könnte den Volkswagenkonzern noch mal etwa 20 Milliarden € kosten. Es ist nämlich so das es natürlich auch insbesondere in Deutschland und insbesondere in Europa eine ganze große Anzahl von Käufen gibt, die durch den Abgasskandal sich betrogen fühlen, aber bisher noch keinen Pfennig Schadensersatz erhalten haben, und wenn die europäische Union Sammelklagen zulässt, dann werden auch die europäischen Autofahrer ihre Schadenersatzrechte geltend machen. Aber das würde den Volkswagenkonzern dann sicherlich erst im Jahre 2019 und 2020 treffen.
Auffällig ist auch, dass gegenüber dem Jahre 2016 die Kosten für Forschung und Entwicklung ebenfalls um fast 4 % zurückgegangen sind. Wie ist das zu erklären? Ich gehe davon aus, Volkswagen hat in irgendeiner Form die Elektroantrieb verschlafen, und der Rückgang der Forschungskosten ist dadurch zu erklären. Aber man muss natürlich auch fragen, die Elektrotechnik ist die Antriebsart von morgen, und Volkswagen behauptet immer, schon seit langem in den Startlöchern zu stehen, um auch mit Elektrofahrzeugen in der Zukunft der größte Autobauer der Welt sein zu wollen. Dies ist einfach nicht ganz glaubhaft, und es kann auch leicht passieren, dass Volkswagen total ins Hintertreffen gerät.
Grundsätzlich steht der Volkswagenkonzern sehr guter, aber ich sehe für diesen Konzern die Zukunft wesentlich kritischer als die Verantwortlichen dort selbst. Ich denke, Volkswagen wird in der Zukunft erst mal ganz erhebliche Probleme haben, und man kann nur hoffen, dass sich das nicht auf den Absatz auswirkt. Die Elektrotechnik ist eben die Antriebstechnik der Zukunft, und hier hat Volkswagen leider derzeit noch nichts passendes zu bieten, und so etwas kann auch sehr schnell zum Untergang eines Unternehmens führen. Grundsätzlich möchte ich sagen, die Aktie Volkswagen ist nicht unbedingt ein Kaufgebot, ich denke, die Aktie könnte auch bis Mitte nächsten Jahres etwa 30 % ihres derzeitigen Wertes verlieren. Es ändert nichts daran, dass Volkswagen derzeit dabei es, den Gesamtvorstand auszuwechseln, hier ist nicht davon auszugehen, dass die neuen Gesichter, die eigentlich dann auch schon wieder die alten Gesichter sind, hier etwas Verändern können.